Maaginen toipuminen…kunnes sitä ei enää ollutkaan (osa 1/3)

JOHDANTO JA VASTUUVAPAUSLAUSEKE

Tätä artikkelia ei ole tarkoitettu millään tavalla osakeneuvoksi, ja se on kirjoitettu vain viihde-, koulutus- ja tiedotustarkoituksiin.

Tämän artikkelin kirjoittajalla, Brandon Jamesilla, ei ole asemaa Hasbrossa tai missään muussa tässä artikkelissa mainitussa yrityksessä tai Hasbron (tai minkään muun mainitun yrityksen) tytäryhtiössä, eikä hänellä ole suunnitelmia ottaa vastaan tällaisia asemastoja seuraavien 30 päivän aikana.

Kuten jotkut teistä saattavat muistaa, viime vuonna tarkastelin keräilyesineiden maailmaa sijoittamisen näkökulmasta. Tätä sivua varten tarkastelimme lähemmin Magic: The Gatheringia; Magicin 30-vuotisjuhlavuoden, "Celebrationin", seurauksena Wizards of the Coast (WotC) ja Hasbro kohtasivat huomattavaa vastustusta, koska ne halusivat veloittaa pelaajilta 999 dollaria (plus verot ja maksut) neljästä proxy-korttipakkauksesta.

Välittömästi tämän jälkeen Bank of America laski osakkeensa luokitusta, ja pelaajat vastustivat tätä päätöstä merkittävästi. Sen sijaan, että kyseessä olisi ollut ylistys pelille, jota lukemattomat ihmiset ovat rakastaneet 30 vuoden ajan, monet pelaajat (ja muut Magic-maailmaa tarkasti seuraavat) näkivät tämän halpana rahanhankintana.

Aiemmin tänä vuonna huomasin tällä sivulla , että Hasbron osakkeen arvo oli romahtanut.

Tuossa kirjoituksessa toistin, että Magic: The Gatheringin 30-vuotisjuhlaa pidettiin täydellisenä katastrofina; tarkastelin myös yhtiön osakekurssia 47,11 dollarissa kirjoituksen kirjoitushetkellä ja totesin, että markkinat olivat ylireagoineet merkittävästi.

Lopulta päädyin siihen tulokseen, että jo pelkkä immateriaalioikeus on niin merkittävän arvokasta ja että heidän julkaisemiensa tuotteiden pitäisi menestyä jatkossakin niin hyvin, ettei Hasbrolla yrityksenä ole käytännössä mitään mahdollisuutta joutua vakaviin vaikeuksiin. Epäilen, että he olisivat koskaan pitkän aikavälin vaikeuksissa, mutta lyhyellä aikavälillä ei todellakaan ole suuria vaikeuksia.

Hasbron osakekurssi ei ainoastaan toipunut 47,11 dollarin osakekohtaisesta hinnasta, vaan se on sittemmin sulkeutunut jopa 72,92 dollariin (6. syyskuuta 2023). Henkilökohtaisesti olisin myynyt osakkeita 60 dollarin osakehinnalla, joten en olisi varmasti maksimoinut voittojani (mikä on joka tapauksessa erittäin vaikeaa), mutta yli 27 prosentin voitot puolessa vuodessa riittävät tekemään minut erittäin onnelliseksi. Itse asiassa olisin pystynyt myymään osakkeeni 60 dollarin osakehinnalla vain kahden kuukauden kuluttua... ja tuo yli 60 dollarin osakekohtainen hinta pysyi yllä useita kuukausia ennen syyskuuta.

Tämän kirjoitushetkellä Hasbron osakekurssi on kuitenkin laskenut takaisin 50,38 dollariin. Jos olisit ostanut osakkeita maaliskuun artikkelin hinnalla ja pitänyt ne, olisit saanut voittoa, mutta et olisi edes noussut DOW-indeksirahaston vauhtia pidemmälle. Kuten mainitsin, olisin laskenut osakekurssia 60 dollarilla.

Tämän pohjalta tarkastelemme Hasbron, sen osakekurssin ja itse Magic the Gathering -pelin viime kuukausien nousuja ja laskuja. Ennen kuin teemme niin, meidän on kuitenkin syytä kerrata joitakin tärkeitä käsitteitä, joita käsittelimme aiemmissa artikkeleissamme.

KERÄILYESINEET V. PELIPALAT

Yksi asia, joka on ajanut Alpha Investmentsin Rudyn täysin sekaisin viime vuosineljänneksinä, on se, että Hasbro ei ole kohdellut Magic: The Gathering -kortteja keräilyesineiden sijaan pelin paloina.

On mahdollista, että joku kysyisi: "No, etkö käytä Magic-kortteja pelin pelaamiseen?"

Niinpä. Taikakortteja voi toki käyttää pelinappuloina, mutta taikakortit eivät ole VAIN pelinappuloita; tämä on erittäin tärkeä ero.

Mikä on pelimerkki?

Pysytään Hasbrossa ja oletetaan, että menemme ulos ja ostamme fyysisen Monopoly-pelin.Mitä Monopoly-peliin kuuluu? No, sinulla on Monopoly-lauta, pelimerkkejä, jotka edustavat paikkaasi pelilaudalla, pari noppaa, onnenkortteja, yhteisiä arkkukortteja, taloja, hotelleja, eri seteliarvoja... ja siinäpä se Monopoly!

Kaikki nuo ovat pelinappuloita, mutta mikä erottaa Monopoly-pelinappulat Magic: The Gathering -korteista?

Ilmiselvästi kyse on siitä, että Monopoly-pelin osilla ei ole minkäänlaista ainutlaatuisuutta tai keräilykelpoisuutta (esimerkiksi kokonaiset vintage Monopoly -setit, jotka eivät useimmiten ole NIIN paljon arvoisia), eikä niiden ole tarkoituskaan olla. Jos sinulla on esimerkiksi 500 dollarin Monopoly-seteli, sillä on arvoa vain pelin sisällä. Se on täysin arvoton pelin ulkopuolella. Voit teoriassa yrittää myydä sellaisen itsenäisenä esineenä, mutta miksi kukaan maksaisi siitä edes 0,01 dollaria? On olemassa kymmeniätuhansia, ellei enemmän, 500 dollarin Monopoly-seteleitä, jotka ovat täsmälleen samanlaisia. Se ei ole ainutlaatuinen; se ei ole erottuva; se on täysin arvoton pelin ulkopuolella, eikä sillä ole mitään havaittua arvoa.

Se on pelinappula.

Magic: The Gathering -korttien ominaisuus, joka tekee niistä enemmän kuin vain pelinappuloita, on se, että ne (ja sinetöidyt setit) ovat keräilykortteja. Sitä kutsutaan kirjaimellisesti "keräilykorttipeliksi", jotkut saattavat kutsua sitä "kauppakorttipeliksi", mutta se silti viittaa jonkinlaiseen muuttuvaan arvoon. Mihin ikinä vaihtaisin 500 dollarin Monopoly-setelin itse pelin ulkopuolella? Toiseen 500 dollarin Monopoly-seteliin?

Muistatte varmaan Magic: The Gathering -ekosysteemiä koskevan keskustelun ensimmäisestä artikkelista:

Tästä syystä Magicin avulla käytössäsi on ekosysteemi, joka toimii yhdessä ja mahdollistaa jopa pitkäaikaisen sijoittamisen Magic: The Gatheringiin. On totta, että sijoittajilla on paikkansa tässä ekosysteemissä, mutta olen sitä mieltä, että heidän paikkansa on vähiten tärkeä (jättäen huomiotta ristiinsijoittautumisen, sillä sijoittajat ovat usein myös keräilijöitä ja pelaajia) ja että ihmiset, jotka käyvät paikallisissa pelikaupoissa ja ostavat uusimmat pelilaatikot pelaamista varten, ovat ekosysteemin tärkein osa.

Luonnollisesti pysyn kannallani, että paikallisissa pelikaupoissa kortteja ostavat ihmiset pelaamista varten ovat ekosysteemin tärkein osa. He eivät kuitenkaan ole niin tärkeitä, että heitä pidettäisiin kaikkien muiden kustannuksella.

Tosiasia on, että keräilijät ja kauppiaat ovat edelleen aika pirun tärkeitä. Vaikka pelin pelaamiseen tarvitaan pelaajia, keräilijät ja sijoittajat ostavat edelleen settejä. Jos keräilijät ja sijoittajat lakkaavat ostamasta settejä (koska he kokevat, että settien/korttien arvo ei kasva ajan myötä tai ainakaan säily), niin lopulta käy niin, että myydään vähemmän settejä.

Tietenkin sinulla täytyy olla pelaajia, jotka pelaavat peliä tukikohtanasi. Samat pelaajat saattavat myös myöhemmin ostaa sinetöityjä tuotteita kokeakseen rakkaan settinsä loihtimisen ystäviensä kanssa uudelleen, mutta jos luot sävyn, jonka mukaan kortit ovat vain pelinappuloita, vieraannutat keräilijät ja sijoittajat täysin, mikä tarkoittaa, että myyt vähemmän tuotteita.

Teoriassa voisit saada enemmän myyntiä uusilta pelaajilta kuin olisit koskaan myynyt keräilijöille ja sijoittajille alun perin, mutta pidän sitä epäilyttävänä syistä, joita käsittelemme hieman myöhemmin.

Dual Brain MTG, pienempi Youtube-käyttäjä kuin Alpha Investments, tarjoaa tämän alle 10 minuutin videon, joka mielestäni kuvaa ongelmaa melko hyvin.

Palatakseni Monopoly-esimerkkiimme, olisin järkyttynyt, jos löytäisit yksittäisiä Monopoly-valuuttapelin nappuloita alennuksessa useista lelukaupoista. Millä nämä värilliset paperilaput myytäisiin? Pennillä kappale? Ne ovat yksittäin arvottomia.

Jos menet paikalliseen pelikauppaan – vaikka näin saattaa olla harvemmin, jos korjauksia ei tehdä – löydät silti lukuisia yksittäisiä Magic: The Gathering -kortteja. Syynä tähän on se, että yksittäisten korttien katsotaan joko omaavan arvoa tai omaavan kyvyn kasvattaa arvoaan. Esimerkiksi sinulla voi olla kortti, joka yksittäin ei ole kovin hyvä, mutta jos uusi Magic-setti julkaistaan ja siinä on kortti, joka toimii hyvin synergiassa vanhan setin korttien kanssa, vanhemman kortin arvo saattaa nousta pilviin.

Tietenkään jokaista yksittäistä korttia ei pidetä kovin arvokkaana.Tästä syystä monissa näistä paikallisista pelikaupoista on ns. hihalaatikoita (niin minä niitä ainakin kutsuisin), joista voi löytää jopa 0,25 dollarin hintaisia kortteja.

Jopa näillä pieniarvoisilla korteilla on jonkin verran arvoa; niiden kaikkien ei tarvitse olla onnistuneita! Jos joku on uusi pelin parissa, hän saattaa mennä selaamaan noita halpoja yksittäisiä kortteja vain nähdäkseen, miltä ne näyttävät. Kokeneet pelaajat saattavat penkoa laatikoita vain nähdäkseen, onko siellä halpaa korttia, joka sopisi hyvin heidän pakkaansa, tai vielä parempi, jokin arvokortti, joka on vahingossa laitettu 0,25 dollarin laatikkoon! Sitä ei luultavasti tapahdu kovin usein, mutta hei, katsominen on ilmaista.

Siksi arvokorttien päällekkäispainatusta ja uusintapainatusta pidetään merkittävänä ongelmana. Jos Hasbro WotC:n kautta tulvii markkinoita arvokorttien uusintapainoksilla, se laimentaa jo olemassa olevien korttien arvoa. Jos arvokorttien arvot laimenevat, sekä pelin sijoittajat että keräilijät menettävät luottamuksensa paitsi siihen, että heillä jo olevat kortit säilyttävät arvonsa, myös siihen, että uusia kortteja, joilla koetaan olevan arvoa (tai kykyä saada arvoa), ei paineta uudelleen arvottomaksi.

Jos olet samanlainen kuin minä etkä pelaa Magic: The Gatheringia, saatat kuvitella minkä tahansa kortin arvoksi 0,00 dollaria, mikä on se summa, jonka itse maksaisin yhdestä. Se on täsmälleen kuten ensimmäisessä keräilyartikkelissa käsittelimme:

Taloustieteessä tätä käsitettä kutsutaan laajemmin "niukkuusperiaatteeksi", joka tarkoittaa yksinkertaisesti sitä, että hinnat nousevat vastatakseen suureen kysyntään, kun tarjonta on vähäistä. On myös likviditeettikysymys eli se, kuinka helposti tuote voidaan muuttaa käteiseksi, jos olet myyjä, ja sekin riippuu pitkälti kysynnästä.

Useimmat sinetöityjä tuotteita avaavat ihmiset haluavat käyttää tuotetta pelaamiseen. Useimmat uusia Magic: The Gathering -settejä ostavat ihmiset käyttävät niitä pelaamiseen, joten kun he avaavat nämä sinetöidyt laatikot, ne (lukuun ottamatta uusia painoksia uudelleenjulkaisua varten) on nyt poistettu markkinoilta. Niukkuuden periaate yksinään sanoisi, että se nostaisi tuotteen arvoa, jos kysyntää on riittävästi.

Jotta niukkuusperiaate toimisi, esineen on kuitenkin oltava niukka. 500 dollarin setelit eivät ole niukkoja Monopoly-pelissä, minkä vuoksi ne ovat yksittäin arvottomia. Haluaisitko 500 dollarin Monopoly-seteleitä? Osta Monopoly-setti, niin saat niitä kolmekymmentä, samat kolmekymmentä, jotka kuka tahansa muu setin ostaja saa... ja ne kaikki ovat samanlaisia kuin muutkin.

Magicin tapauksessa niukkuuden ja siten myös arvon havaitsemiseen liittyy paljon. Yleisesti ottaen vanhempia kortteja (etenkin hyvässä kunnossa olevia) pidetään niukkoina yksinkertaisesti siksi, että niitä on itse asiassa vähän. Kortin voima voi luoda niukkuutta; jos sinulla on kortti, joka on yksi pelin parhaista korteista, se päätyy moniin pakoihin, sitä pelataan paljon, ja ajan myötä kyseistä korttia ei ole enää paljon erinomaisessa kunnossa. Pelaajat saattavat haluta toisen kopion kyseisestä kortista hyvässä kunnossa, tai jos he hankkiutuvat eroon Magic-korteistaan (jostain syystä) ja päättävät palata peliin, he saattavat haluta kyseisen kortin takaisin.

Ja kuten aina, ainoa asia, joka tulee olemaan tärkeämpää kuin todellinen arvo, on arvon havaitseminen. Monet ihmiset ovat ansainneet paljon rahaa, koska he pystyvät hyödyntämään ihmisten arvon havaitsemista siellä, missä he eivät välittäisi vähempää.

MITÄ HASBRO ON TEKNYT HYVIN?

Crossoverit, kulta!!!

Teknisesti WotC brändää crossover-tuotteen nimellä "Universes Beyond", mutta heillä on tänä vuonna ollut lisäkortteja, jotka liittyvät Taru sormusten herrasta, Doctor Whosta ja Jurassic Worldista. Pohjimmiltaan nämä Universes Beyond -kortit ovat luoneet Magic: The Gathering -kortteja, jotka liittyvät muihin kuin magiaan liittyviin immateriaalioikeuksiin. Ymmärtääkseni Jurassic World ja Taru sormusten herrasta menestyivät erittäin hyvin.

Se on myös siinä mielessä outoa, että näitä crossovereja pitäisi pitää keräilyesineinä.Voisi väittää, että tärkein motivaattori saattaisi olla yritys houkutella täysin uusia yksilöitä Magic: The Gatheringiin ja saada heidät kiinnostumaan itse pelistä, mutta oletetaan, että on olemassa ihmisiä, jotka vain pitivät Taru sormusten herrasta -taikakortteja hienoina, ostivat ne, mutta eivät pelanneet niillä ollenkaan, koska he ovat kiinnostuneempia vain Taru sormusten herrasta -muistoesineistä.

Joka tapauksessa he myivät.

Ai niin, ja Hasbro teki myös Magic: The Gathering -crossoverin arpajaisten kanssa!

Ei oikeastaan.

Osana Taru sormusten herrasta -universumien tuomaa jatkoa Hasbro painoi ainutlaatuisen foliokortin nimeltä "The One Ring", jonka Post Malone myöhemmin osti kertoman mukaan yhdestä kahteen miljoonaan dollariin. Jos minun pitäisi arvata, sanoisin, että summa oli lähes varmasti yli miljoona dollaria, koska muistan kuulleeni jonkun tekevän avoimen tarjouksen miljoonasta dollarista jo ennen sarjan julkaisua.

Luonnollisesti en usko, että Hasbron tavoitteena oli luoda uhkapeliä, varsinkaan kun he ovat perinteisesti pyrkineet välttämään uhkapelien yhdistämistä ruton lailla. Toisaalta Polygon raportoi, että Taru sormusten herrasta -keräilylaatikot, jotka hetken maksoivat yli 500 dollaria per laatikko, myytiin yli kaksinkertaisella hinnalla tyypillisiin keräilybooster-laatikoihin verrattuna.

Kuulostaa kyllä kalliilta arpalipuilta. Toki, kunnia kuuluu sille, toisin kuin useimmissa häviävissä arpalipuissa, pelaajat avaisivat silti laatikon löytääkseen kortteja, joiden arvo on vähintään nollasta poikkeava. Tämän kirjoitushetkellä muut (ei-sarjalliset) Sormuksen versiot näyttävät myyvän pahimmillaan 32,00 dollarilla kappale.

Lyhyesti sanottuna Universes Beyond on potkaissut melkoisesti vauhtia myynnissä ja saanut ihmiset puhumaan Magic: The Gathering -tuotteesta.

Myös Monopoly GO on menestynyt erittäin hyvin ensimmäisten kuukausiensa aikana markkinoilla; nyt kun tärkein pelaajahankintavaihe on käytännössä ohi, meidän on nähtävä, miten peli pärjää pelaajapysyvyyden ja jatkuvan rahankeräyksen suhteen. Onneksi Hasbrolle digitaalisten pelien kate on erittäin korkea.

Mitä muuta Hasbro on tehnyt hyvin?

Tuskin mitään. Tästä eteenpäin kaikki on vain alamäkeä.

MISSÄ HASBRO EI OLE MENESTYNYT HYVIN?

Kaikki muu on ollut täyttä katastrofia.

Ensimmäinen asia, jonka huomioimme, vaikka se teknisesti ottaen olikin viime vuonna, on se, että Magic: 30th Anniversary ei menestynyt erityisen hyvin. Maaliskuun sivulta:

Mielenkiintoista kyllä, vaikka 30th Anniversaryn alennusmyynti päättyi, Magicin Twitter-syötteessä ei itse asiassa mainittu tuotteen loppuunmyydyn. Itse asiassa jotkut sivustot kuvailivat alennusmyynnin loppumista "mystiseksi", sillä Hasbro lopetti myynnin vain tunnin kuluttua siitä, kun tuote oli saatavilla heidän verkkosivuillaan.

Voisi melkein varmasti olettaa, että Hasbro olisi iloisesti ilmoittanut, että tuotteen suoraan yleisölle myytäväksi tarkoitetut määrät olivat loppuunmyytyjä, mutta he eivät ilmoittaneet mitään. Sen sijaan Hasbro (Magic: The Gatheringin kautta) ilmoitti yksinkertaisesti, että alennusmyynti oli päättynyt.

Näistä syistä oletan, että Magic 30th Anniversary ei myyty loppuun. Oletukseni perustuu tietenkin hieman epäsuorampiin todisteisiin kuin vain siihen.

Jos esimerkiksi tarkastelemme Hasbron tasetta, voimme havaita, että "Varasto"-rivillä on merkittävä kasvu vuosien 2022 ja 2021 välillä. Varasto kasvoi luonnollisesti vielä enemmän vuosien 2021 ja 2020 välillä, mutta tuotannon paluu Covid-19-pandemian jälkeen selittää osan tästä. Juuri päinvastaisesta syystä varastossa oleva määrä väheni vuosina 2019–2020.

Minun olisi tietysti pitänyt mainita, ettei KAIKKIA noita ylimääräisiä varastoja voitu selittää Magic: 30th Anniversaryn ansioilla, vaikka jotkut niistä varmasti olivatkin. Kuten useilla kanavilla ja artikkeleissa on spekuloitu, Magic on yleisesti ottaen painanut liikaa settejä.

Jos palaamme niukkuuden periaatteeseen, kortit on koettava niukkoina ja rajallisina, jotta niillä voitaisiin katsoa olevan pitkän aikavälin arvoa.Useimmilla ihmisillä ei yksinkertaisesti ole mitään syytä välittää korteista, edes tehokkaista korteista, joita uskotaan olevan lukuisia. Jos niitä ei ole vaikea hankkia, miksi kukaan pitäisi niitä arvokkaina?

Olisi eri asia, jos Hasbron suunnitelmana olisi myydä kortteja täysillä volyymeilla ja lähempänä niiden painatuskustannuksia (tulot verrattuna tulokustannuksiin, varsinkin kun painatus onnistuu tuossa mittakaavassa, ovat valtavat); huomattavasti halvemmat korttilaatikot ainakin oikeuttaisivat luopumaan keräilijämallista ja siirtymään kohti "Game Piece" -mallia, jossa Magic: The Gathering sijoittuisi yleensä näiden kahden ääripään välimaastoon.

Hinnat eivät kuitenkaan ole laskemassa. Itse asiassa ne nousevat ensi vuodesta alkaen. Miksi kenenkään pitäisi maksaa enemmän laatikosta, jonka yksittäisten osien ei todennäköisesti katsota olevan arvokkaita, tai vielä parempi, jonka sisältö voi olla (rahallisesti) suurempi kuin laatikon kokonaisarvo? Siitä ei pitäisi maksaa enempää. Se ei ole järkevää. Jos sisällön summa on arvoltaan pienempi, koko laatikon pitäisi olla arvoltaan pienempi.

Dual Brain MTG teki erinomaista työtä tämän käsittelyssä, joten toistan, että sinun kannattaa katsoa yllä linkitetty video. Pohjimmiltaan se toimii näin:

Hasbro: Myy kortteja jakelijoille.

Jälleenmyyjät: Myyvät kortteja jälleenmyyjille.

Jälleenmyyjät: Myy kortteja keräilijöille, sijoittajille ja tavallisille pelaajille.

Kun tarkastelemme kestävyyttä keräilijöiden ja sijoittajien näkökulmasta, arvon käsitys (joka usein yhdistetään niukkuuden käsitykseen) on erittäin tärkeä osatekijä. Se on tärkeä osatekijä myös paikallisille riistakaupoille.

SIJOITTAJAT JA KERÄILYT

Aloitamme keräilijöistä ja sijoittajista.

Sijoittaakseen suljettuihin tuotteisiin Magic: The Gatheringin sijoittajat haluavat suljetun laatikon arvon kasvavan vähitellen ajan myötä. Tämä on luonnollista niukkuuden kokemisen vuoksi.

Jos kuitenkin päädyt painamaan niin paljon kortteja, etteivät ne koskaan tule pidetyksi harvinaisina, ja sitten myyt kokonaisia pakkauksia markkinoille huomattavilla alennuksilla (päällepainatuksen vuoksi), kun myynti ei ole toivottua tasoa, olet luonut tuotteelle uuden hintalattian.

Suurin ongelma on tietenkin yksittäisten korttien arvo.

Kuten keskustelin Paulin kanssa ensimmäisessä artikkelissa:

BRANDON: Kasvusta puheen ollen, keräilyssä on paljon sinetöityjä laatikoita ja yksittäisiä kortteja, joten kuvittelen, että hyllyillänne näkemäni varasto ei ole kaikkea, mitä omistatte. Sijoitatteko yksittäisiin kortteihin, korttien arviointiin vai sinetöityjen laatikoiden pitkäaikaiseen säilyttämiseen ja myymiseen tulevaisuudessa suurilla voitoilla?

PAUL: Kyllä. Vanhemmat sinetöidyt laatikot, ehdottomasti. Henkilökohtaisesti en välitä korttien arviointiin, sillä itse esineen arvoa voi nostaa, mutta likviditeetti laskee merkittävästi arvioimattoman ja arvioidun esineen välillä, ja siitä tulee paljon vaikeampi myydä. Joskus on vaikea löytää joku, joka haluaa sen jo arvioituna; on huomattava määrä ihmisiä, jotka haluavat ostaa jotain arvioimatonta (arvioida sen), joten anna heidän tehdä se päätös. Se on minun mielipiteeni.

BRANDON: Eikä siinä kaikki, vaan osa sinetöityä tuotetta on määritelmän mukaan "et tiedä mitä siellä on", eikö niin?

PAUL: Juuri niin; se on satunnaistaminen. Se on sitä, että ”Voi ei, se voi olla tätä, se voi olla tuota, niitä voi olla monikertoja.”

Muistan ensimmäisen ostamani Booster Boxin: Täysin sinetöity Booster Box oli Strongholdista (maaliskuu 1998), ja ajattelin: "Voi, toivottavasti saan sen Sliver Queenin, tai entä jos saan kaksi Sliver Queenia?" On mahdollista, että voisin saada niitä jopa neljä.

Vaikka monet pelaajat saattavat haluta poimia sinetöityjä laatikoita voidakseen tehdä draftin ystäviensä kanssa, toinen ominaisuus, joka mahdollistaa sinetöityjen laatikoiden säilyttämisen ja ihanteellisessa tapauksessa arvon lisäämisen, on se, että sisältö on tuntematon ja se voi mahdollisesti olla erittäin kallis (tai useita erittäin kalliita) yksittäisiä kortteja, jotka voivat olla erittäin hyvässä kunnossa. Toisin sanoen, riippumatta minkä tahansa sinetöidyn laatikon hinnasta, on olemassa mahdollisuus, että sen osien summa on suurempi kuin kokonaisuus.

Kaikki, mitä Magic on viime aikoina tehnyt, lukuun ottamatta The One Ring -peliä, on käytännössä jättänyt huomiotta jälkimarkkinat ja niiden merkityksen pelille. Jos kerran yrität perustella sitä, että ihmiset maksavat reilusti yli sata dollaria laatikollisesta korttia (jonka sisältö ei ehkä edes auta heidän pakkaansa kovin paljon tai sovi heidän pelityyliinsä), niin haluat ainakin korttien säilyttävän arvonsa. Miksi muuten jonkun pitäisi maksaa monta kertaa Monopoly-pelin hintaa suurempi summa laatikosta, jonka valmistaminen tuskin maksaa sitä enemmän?

Kuten aiemmin sanoin, pelaajat ovat aina Magic: The Gatheringin tärkein osa, mutta keräilijöiden ja sijoittajien merkitys on silti enemmän kuin ei mitään. Olipa asia miten tahansa, he ostavat silti tuotetta , ja loppujen lopuksi yrityksen ei todellakaan pitäisi välittää siitä, MIKSI ihmiset ostavat jotain, vaan siitä, ETTÄ he ostavat jotain. En myöskään yleisesti ottaen olisi haluton yrittämään horjuttaa kestävän ekosysteemin rakentamista, jonka rakentaminen kesti 30 vuotta.

PAIKALLISET PELIKAUPAT

Kuten edellä totesimme, osa jälkimarkkinoista on paikallisia peliliikkeitä, jotka myyvät yksittäisiä kortteja. Paikalliset peliliikkeet tekevät tätä sekä myynninedistämis- että voittoon liittyvistä syistä.

Valitettavasti, jotta nämä kaupat voisivat perustella yksittäisten korttien myymisen uusista sarjoista odotetulla hinnalla (kuinka paljon he tienaavat laatikon myynnistä vähennettynä sen sisällön yksittäismyynnistä saatavalla rahalla), niissä on oltava arvokkaita kortteja.

Jälleen kerran on olemassa syy, miksi yksikään kauppa ei koskaan ajattelisi avata Monopoly-peliä ja yrittää myydä sen yksittäisiä osia; ne ovat yksittäin arvottomia, eikä niitä koskaan pidettäisi muuna kuin arvottomina.

Yksittäisten korttien arvo on tärkeää myös pelinvaihtuvuudelle (minun termini, mutta sitä voidaan käyttää), joka auttaa pitämään itsenäiset paikalliset pelikaupat kannattavina. Mitä tarkoitan sanoessani "pelinvaihtuvuus"?

Pohjimmiltaan "asiakasvaihtuvuus" tarkoittaa mahdollisuutta myydä samaa tuotetta useita kertoja voitolla. Paikalliset pelikaupat tai muut samankaltaisia keräilyesineitä (kuten sarjakuvia) myyvät paikat saavuttavat tämän olemalla vuorovaikutuksessa jälkimarkkinoiden kanssa.

Toisin sanoen paikalliset peliliikkeet voivat ostaa yksittäisiä kortteja, merkitä ne ja sitten myydä ne eteenpäin. Voittomarginaalien suhteen, aivan kuten GameStopilla (tai millä tahansa muulla videopelikauppiaalla) käytettyjen pelien kohdalla, katteet ovat paljon korkeammat kuin ainakin sinetöidyn tuotteen myynnissä verrattuna uuden sinetöidyn tuotteen myyntiin.

Mahdollisesti korkeampien katteiden lisäksi on myös asiakasvaihtuvuus. Jos esimerkiksi menet paikalliseen pelikauppaan ja haluat myydä Fable of the Mirror-Breakerin tämän kirjoitushetkellä, ostolistahinta on hieman yli 12 dollaria. Ostolistahinta on käytännössä myynti suoraan TCGPlayerille. Tämä kortti oli arvoltaan reilusti yli 20 dollaria, mutta se kiellettiin Standard-formaatista aiemmin tänä vuonna.

Paikalliset peliliikkeet maksaisivat yksittäisestä kortista todennäköisesti paljon vähemmän. Korttejaan myyvän henkilön ei kuitenkaan enää tarvitse huolehtia toimituskuluista tai, verrattuna suoraan myymiseen toiselle henkilölle verkossa, todellisen hinnan on oltava sama kuin se, jonka he myivät kortin, ilman käsittelykuluja ja toimituskuluja. Suoraan myyminen on helpoin tapa, mutta siinä otetaan huomioon myös kustannukset.

Tietenkin nämä paikalliset peliliikkeet voivat esitellä korttia ja myydä sitä muille merkittävällä katolla verrattuna siihen, mitä he maksoivat siitä sinulta. On myös mahdollista, että he myyvät kortin jossakin saatavilla olevista verkkokaupoista ja hyötyvät siitä jopa kaikkien siihen liittyvien maksujen maksamisen jälkeen. Se on täysin oikeudenmukaista, koska he ostivat kortin sinulta heti, mutta tehtyään niin he itse odottavat nyt ostajaa.

Käytyäni muutamassa paikallisessa pelikaupassa vertaillakseni niitä voin ehdottomasti sanoa, että ne, joissa ei ole yksittäisiä kortteja, vaikuttavat… no… aika tylsiltä. Ne ovat paljon vähemmän eloisia. Niissä on vain komentosetit, laatikot ja pakkaukset siististi järjestyksessä, ja kaikki on vain todella tylsää. Se on kuin menisi ostamaan sukkia. Oletan, että joillekin ihmisille voisi toimia, että he vain menevät sisään ja nappaavat haluamansa setin ja lähtevät sieltä, mutta jopa minä (joka ei ole koskaan pelannut peliä) katsoin kaikkia yksittäisiä kortteja. Melkein ostin yhden vain siksi, että mielestäni se näytti siistiltä.

Kaikki tämä hajoaa, jos yksittäisiä kortteja ei pidetä arvokkaina. Keräilykorttipelien tapauksessa osiensa summalla on oltava jonkinlainen mahdollisuus olla suurempi kuin kokonaisuus.

Kun siis painat enemmän kuin ikinä voisit toivoa myyväsi... ja mikä vielä pahempaa, pakkomyydä ne kaikki Amazonissa, se vain heikentää arvon käsitystä. Ei vain kyseisen tuotelinjan osalta, vaan myös tulevaisuudessa.

Älä kuitenkaan usko minua. CCG:n jättiläinen Troll and Toad on ilmoittanut lopettavansa uusien Magic: The Gathering -settien ostamisen vuoden 2024 alusta; he eivät yksinkertaisesti ole tarpeeksi kannattavia. Samaan aikaan Troll and Toad sanoo myös myyvänsä yksittäisten Magic-korttiensa varastoa.

Olemme tietenkin puhuneet tuotteiden päällepainatuksesta ja sitten niiden myymisestä Amazoniin halvemmalla kuin mihin jälleenmyyjät pystyisivät saamaan niitä jakelijoilta. Paul jopa arveli, että ne olivat joskus halvempia kuin jakelijoiden saamat hinnat:

BRANDON: Mikä minua hämmentää Amazonin hinnoissa, on se, että – jos näkemäni huhut pitävät paikkansa – enkä päässyt perehtymään niihin niin paljon kuin olisin halunnut – että osa Wizardsin suoramyynnistä kuluttajille on ollut alhaisempaa kuin mihin paikalliset peliliikkeet maksoivat näitä settejä, eikö niin?

PAUL: Kyllä. Itse asiassa, sen perusteella mitä olen selvittänyt, joskus kun he tekevät näitä, ilmatarjouksia, "tuotemyyntejä", hinnat, joilla he alun perin myyvät tuotteita, ovat jopa alhaisemmat kuin mitä jakelijat, jotka ostavat tuotteita suoraan Wizardsilta, maksavat. Jos näin on, se on yllättävää.

Ongelmana on, että näin tekeminen kannustaisi yksilöitä vain odottamaan Amazonin pakkomyyntiä, jos he uskovat sellaisen tapahtuvan. Itse asiassa, jos yksittäiset kuluttajat tekisivät niin, se tekisi tällaisesta pakkomyynnistä entistä todennäköisemmän.

Kuten tämän sarjan toisessa osassa (toisessa Paulin haastattelussa) yksityiskohtaisesti kerromme, se voi saada paikalliset peliliikkeet haluamaan vetäytyä Magic-tuotteiden valikoimasta, kuten Troll ja Toad ilmoittivat tekevänsä, koska mitä järkeä on ostaa niitä jakelijoilta ja yrittää myydä niitä korkeammalla hinnalla, jos Hasbro itse aikoo vain myydä tuotteita halvemmalla? Jos tämä jatkuisi ikuisesti, lopulta paikalliset peliliikkeet epäonnistuisivat täysin ja Hasbro myisi vain suoraan kuluttajille.

VIELÄ PAREMPI IDEA

Mutta sitten Hasbrolla oli aivan nerokkaan ele.

Entä jos… sen sijaan, että tuotteita painettaisiin päällekkäin niin, etteivät paikalliset peliliikkeet koskaan tilaisi niin montaa laatikkoa jakelijoilta, alitettaisiin jopa yksittäisten liikkeiden Amazonissa jakelijoilta ostamien laatikoiden hinta sen jälkeen, kun tuotetta ei myyty tarpeeksi…

…Mitä jos…

Mitä jos Hasbro vain myi tuotteen Amazonissa halvemmalla kuin mitä paikalliset peliliikkeet maksavat ennen kuin tuote edes tulee markkinoille!?

Jos tavoitteenasi on lamauttaa jakelija-/myymälä-/asiakasketju, kyseessä olisi viiksiä pyörittävä pahuuden taso, mutta todennäköisimmin kyse oli vain typerästä virheestä, jota miljardiluokan yritys ei yksinkertaisesti voi sallia tapahtua.

Tässä Alpha Investmentsin kertomus asiasta.

Ilmeisesti Ravnica Remastered Draft Boxeja myytiin hetken aikaa ennakkoon Amazonissa hintaan 135 dollaria/laatikko, mikä, kuten Rudy huomauttaa, on vähemmän kuin tuotteen tukkuhinta.

Et lue tätä väärin.

Ennen kuin tuote varsinaisesti tuli markkinoille, Hasbro myi tätä draft-settiä Amazonin kautta halvemmalla kuin mihin paikalliset peliliikkeet alun perin pystyivät. Jos paikalliset peliliikkeet myisivät sitä samaan hintaan, he kirjaimellisesti menettäisivät rahaa. Se on muuten noin kahdeksankymmentä päivää ennen kuin se varsinaisesti tulee markkinoille.

Voisitko kuvitella tämän kananmunien viljelijän kontekstissa, jonka asiakkaana on ruokakauppa?

MUNAVILJELIJÄ (ASIAKKAILLE): Hei, tulkaa ostamaan munia! Nämä ovat tilatuoreita munia suoraan alkuperäiseltä valmistajalta, vain 2,00 dollaria tusinalta!

MUNAVILJELUKAUPALTA: Hei, haluamme 500 tusinaa munaasi. Minkä hinnan voitte meille tarjota?

MUNAVILJELIJÄ SÄILYTTÄÄ: Miten 3 dollaria.00 per tusina ääntä?

MUNAVILJELUKAUPALTA: Mitä? Myytte niitä suoraan asiakkaillenne kahdella dollarilla. Miksi kukaan ostaisi niitä meiltä? Vaikka se jätettäisiin huomiotta, haluamme ostaa niitä 500 tusinaa kerralla, joten se varmasti oikeuttaa jonkinlaisen alennuksen verrattuna siihen, että myisitte niitä asiakkaillenne tusina kerrallaan.

MUNAVILJELIJÄN VARASTO: Ei se mitään. Miksi sinun pitäisi saada voittoa munistani? Ne ovat minun muniani. Osta niitä vain 3,00 dollarilla ja toivo, että ihmiset maksavat sinulle niistä vähintään 2,00 dollaria sen sijaan, että tulisit suoraan minulle.

KAUPPA: Öö…et tiedä miten tämä toimii, vai mitä?

The Fallout

Olemme jo nähneet, mitä Hasbron osakekurssille on tapahtunut tämän vuoden huippuhintaan verrattuna; se on laskenut yli 30 % vain muutamassa kuukaudessa.

Itse asiassa se vietti jonkin aikaa maaliskuun tason alapuolella. Mikä vielä pahempaa, sen osakekurssi oli muutaman päivän ajan alle 45 dollaria, mikä on jopa huonompi kuin osakekurssi Covid-19-pandemian alkuvaiheessa. Saatat muistaa maaliskuun artikkelissa esittämäni johtopäätöksen:

Olen pahoillani, mutta en vain näe sitä. Ymmärrän, että markkinat ovat hieman pessimistiset, ehkä jopa hieman vihaiset, mutta et voi väittää, että Hasbro olisi huonommassa asemassa kuin vuonna 2018. Varmasti horisontissa näkyvä harkinnanvaraisten menojen kiristymä tulee hieman vahingoittamaan tilannetta, eikä Hasbro varmasti aio pitää kaikkia, jotka pääsivät (tai palasivat) kannattavimpien tuotteidensa pariin, mutta pahimmassa tapauksessa, jonka voin kuvitella, he palaavat vakaaseen julkaisuaikatauluun ja vakaaseen tulovirtaan lukuisten uskollisten Magic-pelaajiensa ansiosta.

Uskon, että tulemme näkemään saman vuonna 2024, jonka ei odoteta olevan suuri tulovuosi. Ihmiset hukkuvat luottokorttivelkoihin ennennäkemättömällä tasolla, ja korot ovat korkeat, joten en odota vuoden 2024 olevan loistava vuosi harkinnanvaraisille menoille, kuten peleille ja keräilyesineille.

Samaan aikaan väittäisin edelleen, että Hasbro ei ole huonommassa kunnossa kuin vuonna 2020. Osakekohtainen hinta oli toki paljon korkeampi vuonna 2018, vaikka mielestäni yhtiö on itse asiassa paremmassa kunnossa tänään. En kuitenkaan vieläkään usko, että se on ostos tällä hinnalla, koska yhtiö saattoi olla yliarvostettu tuolloin. En myöskään usko, että vuodesta 2024 tulee loistava vuosi.

Seurausten osalta yhtiö on ilmoittanut noin 1 100 työntekijän irtisanomisista. Maailma on kamala, joten näiden irtisanomisten julkistamisen jälkeen osakekurssi nousi jonkin verran.

Yhtiön liikevaihtoluvut viime neljänneksellä olivat vähemmän kuin erinomaiset, mutta oikaistu liikevoitto oli hyvä, joten näyttää siltä, että he ovat ymmärtäneet, että (ihmisillä ei yksinkertaisesti ollut rahaa ja pelaajilla, joilta Magic 30th Anniversary menetti äänioikeuden) yhtiö ei yksinkertaisesti tuota tulosta. Wizards of the Coast eli Magic pärjäsi erittäin hyvin... mutta he myös irtisanoivat joitakin WotC:n työntekijöitä, koska, no, miksipä ei?

On ehdottomasti vaikeaa kaikille, joihin nämä Hasbron irtisanomiset vaikuttavat, saada sana leviämään ennen joulua, mutta oletan, että Hasbro halusi viestiä sijoittajille, että he ryhtyvät tarvittaviin toimiin pitääkseen kustannuksensa alhaalla.

Toinen tapahtunut muutos oli se, että Magic päätti, että Standard-formaatissa kortit vaihdettaisiin kolmen vuoden välein kahden vuoden sijaan. Uskoisin, että tämä pitäisi vahvat kortit arvokkaina pidempään, koska ne pysyvät jossakin formaatissa pidempään, mutta katsotaan.

HASBRON TALOUDELLISET TIEDOT

Katsotaanpa Hasbron Q3 -tulosraporttia :

Lyhyesti sanottuna Magic: The Gathering on enimmäkseen loistava, digitaaliset tuotteet ovat melko hyviä korkeiden katteiden ansiosta ja kaikki muu, mitä Hasbro yrittää tehdä, on surkeaa. Itse asiassa WotC pärjäisi luultavasti vielä paremmin, jos Hasbro jättäisi sen rauhaan.

Yhtiöllä oli oikaistun liikevoiton osalta kohtuullinen neljännes vuoden 2022 kolmanteen neljännekseen verrattuna, mutta sekä nettoliikevaihto että oikaistu liikevoitto ovat laskeneet vuodentakaiseen verrattuna.

Vuonna 2019 Hasbro kasvatti viihdeosastoaan ostamalla Entertainment One eli eONE -nimisen yrityksen neljällä miljardilla dollarilla. Investointi tuotti heille niin paljon menestystä, että he ilmoittivat elokuussa myyvänsä yksikön Lionsgatelle 500 miljoonalla dollarilla käteisenä ja käteisvaroina.

Tämä saattaa tulla yllätyksenä joillekin, mutta jonkin ostaminen sijoituksena ja sen myyminen myöhemmin 12,5 prosentilla ostohinnasta ei ole hyvä asia. Itse asiassa jotkut saattavat kutsua sitä valtavaksi hölynpölyksi. Olkaamme nyt hyvin selkeitä: Puhumme yrityksestä, jonka markkina-arvo on noin seitsemän miljardia dollaria ja joka onnistuu menettämään 3,5 miljardia dollaria yhdellä sijoituksella.

Mielestäni voimme odottaa samanlaista suoritusta viimeisellä neljänneksellä, vaikka käsittääkseni Lost Caverns of Ixalan, uusin Magic-setti, on pärjännyt melko hyvin ja näyttää ainakin toistaiseksi pitävän arvonsa jälkimarkkinoilla. Uudessa setissä on monia kortteja, joita pelataan useissa eri formaateissa.

WotC + Digital -tuotteiden nettotulot ovat kasvaneet noin 40 % (verrattuna vuoden 2022 kolmanteen neljännekseen) ja nettotulokset ovat käytännössä kaksinkertaiset. Muutamasta Magic-maailman virheestä huolimatta Hasbron tämä siipi on pohjimmiltaan loistava. Monopoly GO ja Magic: The Gathering Arena ovat pärjänneet erittäin hyvin digitaalisten tuotteiden osalta, joilla on joka tapauksessa valtavat katteet tuottojen ja kustannusten suhteessa. Monopoly GO on suhteellisen uusi digitaalinen resurssi, joka julkaistiin juuri 11. huhtikuuta 2023, joten meidän on nähtävä, miten tuote pärjää asiakaspysyvyyden ja jatkuvien menojen suhteen nyt, kun pääasiallinen hankintavaihe on joko ohi tai lähes ohi.

Lisäksi yritys on ansainnut rahaa (Wizards of the Coastin kautta) immateriaalioikeuksiensa lisensoinnin ansiosta Larian Studiosin julkaiseman Baldur's Gate 3 -videopelin tuottojen muodossa. Tämän odotetaan lopulta laskevan, mutta silloinkin Magic (itsenäisenä pelinä) näyttää ainakin pärjäävän.

Itsenäisenä tuotteena Magic the Gathering Q3 suoriutui edellisvuotta paremmin, sillä vuoden alusta lasketut liikevaihtoluvut osoittavat noin 3 prosentin kasvua. Suuri osa tästä tulee todennäköisesti Universes Beyond Lord of the Rings -crossoverista, joten on vaikea sanoa, pystyvätkö he toistamaan tämän menestyksen vuonna 2024 (todennäköisesti eivät), sillä odotan vuoden 2024 olevan vaikeampi yrityksille, jotka harjoittavat harkinnanvaraista kulutusta vähittäiskaupassa.

Kirjanpidon osalta Hasbrolla on sekä vähemmän käteistä että vähemmän varastoa kuin samaan aikaan vuonna 2022. Liikevaihto (yrityksen, ei erityisesti Magicin) on laskenut, mutta niin ovat myös heidän myyntikustannustensa prosenttiosuus liikevaihdosta. Voisi olettaa, että heidän digitaalisten resurssien ja lisensointien menestyksellään on jotain tekemistä sen kanssa, mutta sen lisäksi Magic: The Gathering -setit ovat heille melkoisen katteeton.

HASBRO-YHTEENVETO

Kuluttajatuotteiden myynti jatkaa laskuaan, kuten odottaa saattaa. Tämä ei sisällä mitään WotC:hen liittyvää, ja koostuu enimmäkseen lautapeleistä ja leluista, koska ne tietenkin vähenevät! Miksipä eivät? Minun on itse asiassa vaikea uskoa, että kukaan enää pelaa fyysisiä lautapelejä tai leluja, mutta kaiken kaikkiaan (yli 100 tuotelinjalla) ne ovat edelleen heidän tulonsa kärjessä.

Magic: The Gathering ja digitaaliset tuotteet menestyvät edelleen hyvin WotC:lle. Pöytäpelien liikevaihto on kasvanut noin 18 %, mihin todennäköisesti vaikutti merkittävästi Universes Beyond: Lord of the Rings, joka vei pelin täysin uudelle tasolle. Magicin liikevoitto on edelleen hieman vuoden alusta laskenut, mutta Hasbro on ilmeisesti päättänyt, että osa 1 100 irtisanotusta työntekijästä tulisi koskea myös tiettyjä tehtäviä Wizards of the Coastilla. Kolmas neljännes oli erinomainen Magic + Digitalille, mutta ilmeisesti Hasbro uskoo, että kustannussäästöjä on mahdollista tehdä.

On myös melko todennäköistä, että Hasbro odottaa vaikeita markkinoita harkinnanvaraisille menoille vuoden 2024 lähestyessä. Lisäksi on vaikea kuvitella, että mikään Universes Beyond herättäisi yleisön huomion aivan kuten Taru sormusten herrasta; se on vain valtava crossover, mutta en juurikaan kiinnitä huomiota viihteeseen, joten en tiedä, mihin markkinat reagoivat suotuisasti.

Joka tapauksessa Draftsimin mukaan 2024 Universes Beyond saattaa sisältää Falloutin ja Assassin's Creedin. Ymmärtääkseni molemmat ovat suosittuja videopelisarjoja, mutta en usko, että ne saisivat yhtä paljon huomiota kuin esimerkiksi Taru sormusten herrasta -crossover. Minusta näyttäisi siltä, että jokainen videopelien ominaisuuksista kiinnostunut tuntee jo Magic: The Gatheringin ja on ainakin jossain määrin todennäköisesti jo oikeutettu Magic-tuotteeseen, jos sellainen koskaan olisi.

Myönnän, että saatan olla siinä ihan väärässä.Minusta vain tuntuu, että Taru sormusten herrasta -fanien kohdentaminen kohdistuu enemmän ihmisiin, jotka eivät ehkä ole jo edes pintapuolisesti tuttuja Magicin kanssa. Näyttää siltä, että Universes Beyondin ja Final Fantasyn yhdistelmä saattaa olla tekeillä vuodelle 2025, joten odotan sen (vaikka se on edelleen videopelisarja ja ihmiset, jotka rakastavat sitä, tuntevat Magicin jo ennestään) olevan VALTAVA juttu!

Mielestäni ero Final Fantasyyn verrattuna on se, että kyseessä on immateriaalioikeus, joka on itse asiassa vanhempi kuin Magic: The Gathering, vaikkakaan ei paljoa. Tämä omistusoikeus on kattanut useita pääpelisarjan menestyspelejä (sekä muutamia erittäin menestyksekkäitä spin-offeja) ja sillä on myös valtavan suosittu sarja uusintaversioita siitä, mitä monet pitävät kaikkien aikojen parhaana pelinä, Final Fantasy VII:nä.

Ehkä se on puolueellista, mutta rakastan tässä kaikkea. Minua ei kiinnosta, vaikka Final Fantasy -pelaajat tietäisivätkin jo, mitä Magic: The Gathering on. Laitat Cloud Strifen ja Tifa Lockhartin (ja hänen valtavan pillunsa) Magic: The Gathering -kortille ja sarjastat sen paskan, koska se on vain rahantulostin!!! Näistä tulee todellakin gangsterihitti!!! Jos tekisit niistä planeswalkereita (Magic-korttityyppi), voisit antaa planeswalkereiden "kyvyille" samat nimet kuin niiden Limit Break -toiminnoille pelissä.

Taisi Taru sormusten herrasta -elokuvan ensimmäinen elokuva tulla ensi-iltaan vuonna 2001? En tiedä. En ole koskaan nähnyt yhtäkään niistä enkä välitäkään yhtään.

Mutta Final Fantasy? Siinäpä se vasta onkin. Jos Hasbro haluaa ennätystuloja, heidän pitäisi julkaista se ensi vuonna. Kefka? Sephiroth? Aeris? Cecil? Yuna? Voi helvetti, jopa Final Fantasyn historian ärsyttävin päähenkilö, Squall Leonhart. THE ESPERS AND SUMMONS!!!??? Voi pyhä jysmi! Se ei ole vain upea immateriaalioikeus, jolla on paljon ansaittuja faneja, vaan se on myös järkevä Magic-tuotteeksi. Voitko kuvitella? En tunne peliä, joten en ole edes sopiva spekuloimaan korttien suunnittelusta... mutta se vain sopii. Miten ei ole jo olemassa erillistä Final Fantasy -keräilykorttipeliä?

Luulen, että he (Square Enix) yrittivät sitä, mutta kaikki pitivät peliä surkeana. Hyvä uutinen on, että WotC:llä on peli, jota kaikki pitävät mahtavana, joten tästä tulee vain hullua.

Meidän on ensin selvittävä vuodesta 2024.

HASBRON PUOLUSTUSSA

On vihdoin aika olla rehellinen siitä, mitä Hasbro pystyi tai ei pystynyt hallitsemaan, ja myös käsitellä, mitä he näyttävät tekevän tulevien vuosien varalle. Teen tämän listan muodossa.

1.) Viihde Yksi

Hasbro ei aio jatkaa toiminnassa olevaa myyntipistettä, josta on tullut heille myrkyllinen, vaan myy sen vastineeksi. Vaikka 3,5 miljardin dollarin menettäminen 4 miljardin dollarin ostoksella on objektiivisesti ottaen kamalaa, olisi epäreilua olla mainitsematta joitakin asioita, joita he eivät voineet hallita.

• Ensinnäkin Hasbro ei pystynyt hallitsemaan Covid-19-sulkuja, jotka olisivat pysäyttäneet kaiken tuotannon, jota Entertainment Onen olisi muuten voinut tehdä joksikin aikaa. Pohjimmiltaan yritys halusi kokeilla muita viihteen muotoja, mutta koko yrityksen siipi oli käytännössä kokonaan pysäytettynä useiksi kuukausiksi, alle vuoden sen jälkeen, kun he hankkivat sen. Oston ajoitus osoittautui pahimmaksi mahdolliseksi asiaksi, mitä heille olisi voinut tapahtua, mutta he eivät tuolloin voineet tietää sitä.
• Toiseksi, käsikirjoittajien ja elokuvaohjaajien lakot pysäyttivät jälleen hetkellisesti kaiken viihteen tuotannon. Lisäksi elokuvien osalta, vaikka keskimääräinen tuotanto itse asiassa pärjää paremmin lipputulojen osalta, julkaisujen määrä tai lipputulojen kokonaismenot eivät ole palautuneet lähellekään pandemiaa edeltäneelle tasolle.

Sillä perusteella en olisi taipuvainen antamaan Hasbrolle täydellistä anteeksiantoa investoinnista, jota heidän ei olisi koskaan pitänyt tehdä, ja markkinakategoriaan pääsystä, josta heillä on lähes olematon kokemus. On kuitenkin tunnustettava, että päätöksen ajoitus ei olisi voinut olla huonompi ja siihen liittyi tekijöitä, joita kukaan ei olisi voinut ennakoida.

2.) Palaa siihen, mitä he tietävät

Neljännesvuosittaisessa puhelussa toimitusjohtaja Chris Cocks jopa totesi, että Hasbro aikoo kokonaisuudessaan palata ja keskittyä yksinomaan asioihin, joissa se jo tekee melko hyvin. Kuluttajatuotteiden osalta tämä tarkoittaa enimmäkseen leluja ja pelejä.Wizards of the Coast + Digital Products -maailmassa se tarkoittaa pohjimmiltaan kurssin pysymistä... lukuun ottamatta korttien päällekkäispainatusta ja jälkimarkkinoiden (sijoittajat + keräilijät) tärkeyden huomiotta jättämistä.

3.) Kustannusten ja varastojen karsiminen

Lisäirtisanomiset 1 100 (aiemmin tänä vuonna ilmoitettujen 800 työntekijän lisäksi) ovat äärimmäisen rankkoja niille, joihin ne ovat vaikuttaneet, ja olen heidän puolestaan todella myötätuntoinen. Hasbron on kuitenkin varauduttava kestämään ainakin pieni myrsky harkinnanvaraisten menojen kategorioissa. Seuraavat vuodet eivät ehkä ole rajuja näillä aloilla, mutta ne tulevat olemaan vaikeita.

Jotkut ihmiset ovat hämmentyneitä siitä, miksi Wizards of the Coastilla tai tarkemmin sanottuna Magic: The Gatheringilla tapahtuu näitä irtisanomisia, mutta se, että Hasbron tuo siipi pärjää erittäin hyvin, ei tarkoita, etteikö työntekijöitä olisi irtisanottu. Lisäksi digitaalisten resurssien (jotka ovat jo julkaistuja ja saatavilla) osalta on luultavasti kehittäjiä ja ohjelmoijia, joita ei yksinkertaisesti enää tarvita.

Hasbro väittää olevansa aikataulussa varastotasojen pienentämiseksi halutulle tasolle odotettua aikaisemmin. Mielestäni tämä on myönteinen kehitysaskel, ja ainoa parempi vaihtoehto olisi olla valmistamatta ylimääräistä varastoa alun perinkään. Joka tapauksessa, kun yrityksellä on valtavasti varastoa, sille ei ole nollakustannuspohjaa tuotannon ulkopuolella. On huolehdittava varastoinnista ja henkilöstöstä, joten ylimääräinen varasto on pohjimmiltaan tehotonta ja kuluttaa rahaa.

4.) Kuluttajatuotteiden markkinaosuus

Tämä liittyy kustannusten ja varastojen leikkaamiseen, mutta Hasbro huomauttaa, että heidän markkinaosuutensa kuluttajatuotteissa (perinteiset lelut ja pelit) kasvaa, vaikka tulot näissä kategorioissa laskevat.

Hasbro suunnittelee ottavansa tässä kategoriassa virtaviivaisemman lähestymistavan, johon kuuluu parempi varastonhallinta.

Yleisesti ottaen Hasbro ei näytä kiistävän, etteikö kuluttajatuotemarkkinat olisi koskaan palaamassa aiempien vuosien tasolle. Koska kuluttajat haluavat yhä enemmän siirtyä digitaalisiin peleihin ja tuotteisiin tiettyjä elektroniikkatuotteita lukuun ottamatta, perinteisille leluille ja peleille ei yksinkertaisesti ole paljon kysyntää.

Samaan aikaan näyttää siltä, että he hallitsevat näitä vastatuulia yleisesti ottaen melko hyvin. Vaikka heidän perinteisten kuluttajatuotteidensa markkinat jatkavat laskuaan (kuten myös vuoden 2023 liikevoitto verrattuna vuoteen 2022 vuoden alusta), heillä on silti ainakin ON liikevoittoa, mikä on ehdottomasti parempi kuin menettää rahaa pelkästään olemassa olevalla toiminnalla.

SEURAAVIEN VUOSIEN AIKANA

Harkinnanvaraisten perinteisten kuluttajatuotteiden osalta näyttää siltä, että Hasbro jatkaa markkinaosuuden kasvattamista jatkuvasti kutistuvassa kategoriassa. Ei voida sivuuttaa sitä, että 100 prosentin markkinaosuus ei johtaisi mihinkään, jos markkinoita tuskin on edes olemassa, mutta siitä olemme vielä kaukana.

Samaan aikaan Hasbro aikoo jatkaa "rasvan karsimista" sekä työvoiman että varastojen osalta, jotta he voivat jatkaa liikevoiton tuottamista kyseisessä kategoriassa.

Tie tulee olemaan pitkä ja mutkitteleva, mutta sellainen, jota heidän pitäisi pystyä kulkemaan. Toimitusjohtaja Chris Cocks näyttää ymmärtävän paremmin laajempia markkinatrendejä ja valmistautuu siihen, että tulot laskevat edelleen seuraavien parin vuoden aikana.

Magic: The Gatheringin osalta mielestäni Wizards of the Coast voi pysyä kurssissa. Taru sormusten herrasta -sarja oli heille täysin ok, mutta he joutuvat kohtaamaan samat markkinaolosuhteet kuin muu Hasbro (ja kaikki muutkin harkinnanvaraisen vähittäiskaupan parissa toimivat), joten en todellakaan odota ensi vuoden liikevaihdon laskevan tähän vuoteen verrattuna.

Yksi asia, josta voisi olla hyötyä Magic: The Gatheringille, on se, että Star City Gamesin mukaan he näyttävät aikovan esitellä sarjanumeroituja kortteja tulevissa Ravnica Remastered Collector Boxeissa. Ensimmäisessä keskustelussamme Paul ja minä sivusimme tätä viime vuonna:

Yksi viimeaikainen kehitysaskel, josta saattaa olla hyötyä yksittäisille korttisijoittajille, on sarjanumeroitetut kortit. Se on erinomainen konsepti, jota on käytetty myös urheilukorttien keräilyssä.Taikuus on viime aikoina yleistynyt ideassa, joten sain Paulin näkemyksen niistä:

BRANDON: Sarjanumeroitujen korttien osalta, joita mielestäni monet muut TCG:t ovat jo tehneet, urheilukortit ovat varmasti tehneet niin aiemmin.

PAUL: Urheilukortit ovat ehdottomasti olleet tehokkaita. Nimikirjoitusten keräilijänä olen itse asiassa nähnyt paljon numeroituja ja sarjanumeroituja nimikirjoituksia, joissa hän on tietyssä allekirjoituksessa allekirjoittanut vain 500 nimikirjoitusta ja numeroinut ne esimerkiksi "1/500", "2/500...".

BRANDON: Vau! Hänen on täytynyt saada aika hyvät oikeudet Toppsilta tai Fleeriltä tai Donrussilta, kuka se sitten olikaan, eikö niin?

PAUL: Niinpä. Ne ovat aina kalliimpia. Koska, jälleen kerran, sitä on vaikeampi teeskennellä.

Tämän perusteella minusta näyttäisi siltä, että sarjanumeroidut kortit sijoittuvat "turvallisten" sijoitusten hierarkiassa johonkin muiden korttien ja sinetöityjen laatikoiden välimaastoon.

Mitä sarjoitettu kortti tekee minulle? No, tärkeintä on arvon käsitys, ja sarjoitetut kortit luovat, ei vain niukkuuden käsitystä, vaan todellisen niukkuuden. En usko, että sarjoitettu Magic: The Gathering -kortti on henkilökohtaisella tasolla arvokkaampi kuin ei-sarjoitettu, mutta se johtuu siitä, etten pelaa peliä ja kaikki kortit ovat minulle arvottomia.

Kuitenkin, kun on kyse Magicin Collector-luokasta, he tulevat RAKASTAMAAN sarjanumeroituja kortteja, ainakin osa heistä.

Kun sanon sen luovan todellista niukkuutta, on tärkeää ymmärtää, ettei voi olla useampaa kuin yksi kortti, joka julistaa itsensä "#1/500" tai vastaavaksi. Ehkä ihmiset kohdistavat huomionsa myös muihin numeroihin, kuten "#500/#500", mutta tarkasta numerosta riippumatta näitä sarjanumeroituja kortteja on silti vain 500 kappaletta kaikkialla maailmassa.

Tämä voisi myös auttaa sinetöityjen laatikoiden säilyttämään ja kasvattamaan arvoaan. Jos kaikki Magic: The Gathering Ravnica Remastered -keräilylaatikot tulevat markkinoille, joista osa avataan eikä kaikkia sarjanumeroituja kortteja löydetä, se tarkoittaa, että osa niistä on avaamattomissa laatikoissa. Jopa jälkimarkkinoilla sarjanumeroituihin kortteihin keskittyvät keräilijät ovat todennäköisesti valmiita maksamaan niistä korkeamman hinnan, varsinkin kun sinetöidyt laatikot käyvät harvinaisemmiksi.

Niukkuuden periaatteen lisäksi Paul sivusi myös sitä tosiasiaa, että sarjanumeroituja kortteja ei yksinkertaisesti voi väärentää, ja jos joku yrittää, ne todennäköisesti paljastuvat:

BRANDON: Tehdäänpä niistä neljä. Neljä proxy-pakettia 1 000 dollarilla, neljä mittausta 1 000 dollarilla.

Käännetäänpä aihe uusiin Magic the Gathering -tuotteisiin, jotka tuntuvat olevan hyvin vastaanotettuja, kuten sarjanumerokortit. Minusta tuntuu, että sarjanumerokortit – kun tarkastelemme Magicin peruskäyttäjän hierarkiaa, jossa on ensin pelaaja, sitten keräilijä ja sitten sijoittaja… voivat olla hyödyksi sekä keräilijöille että sijoittajille, kunhan emme jonain päivänä näe kahta erilaista fyysistä korttia, jotka molemmat ovat "#5/500", eikö niin?

PAUL: Joo. Se on myös asia, josta puhuimme, laittomat yritykset valmistavat väärennettyjä kortteja, ja jos ne yrittävät tehdä väärennettyjä sarjanumeroituja kortteja, ne saattavat jopa olla kelvollisia, saattavat näyttää riittävän läheisiltä ilman suurempaa tarkastelua. Se antaa valoa niille ihmisille, jotka valmistavat kelvollisia väärennöksiä. Heille, jotka mielestäni todella vaarantavat alan immateriaalioikeudet ja ovat luultavasti vaarallisempia kuin päällepainatus.

On myös tärkeää lisätä, että korttien sarjanumeroituja versioita ei voi painaa uudelleen (ainakaan sarjanumeroituna) myöhemmin. Jälleen kerran, et voi tehdä moninkertaista korttia, jonka mukaan se on numero 2/500 tai mikä tahansa muu kortti. Sen lisäksi et voi lisätä vielä viittäsataa ja saada korttia, jonka mukaan se on numero 2/500, vaikka se todellisuudessa on numero 2/1 000, tai joka täysin mitätöi syyn, miksi sarjanumeroitu kortti tehtiin alun perin.

Joka tapauksessa odotan, että useammat sarjanumerokortit luovat vahvemman käsityksen niukkuudesta ja siten arvosta, mikä herättää aluksi kiinnostusta ja hyödyttää myös jälkimarkkinoita myöhemmin.

JOHTOPÄÄTÖS

Lopuksi haluan toistaa maaliskuussa esittämäni kannan, jonka mukaan en usko Hasbron olevan vakavissa vaikeuksissa, ainakaan lähiaikoina. Heidän on selvittävä muutamista vaikeista vuosista, sillä odotan harkinnanvaraisten kulutusmenojen laskevan ihmisten hukkuessa luottokorttivelkoihin eikä heillä yksinkertaisesti ole varaa kuluttaa.

Luottokorttivelkojen ja -saldojen osaltacom/credit-cards/credit-card-debt-statistics/" target="_blank">Lainauspuussa me kohoamme kotkien lailla kohti taivasta ja luomme uusia ennätyksiä päivä päivältä, mutta mielestäni suuri osa siitä johtuu ihmisten vaikeuksista pysyä korkojen perässä sen sijaan, että he tekisivät todellisia lisäkulutuksia.

Kuten Rudy Alpha Investmentilta sanoi: ”Helppous on ohi.” Hallitus kaatoi ilmaisen rahansa kaikkien niskaan, minkä seurauksena inflaatio nousi räikeästi, ja sijoittaminen kirjaimellisesti mihin tahansa (pandemian ensimmäisinä kuukausina) toi luultavasti massiivisia tuottoja, koska markkinat olivat paljon pessimistisemmät kuin olisi koskaan voitu perustella. Meillä oli keinotekoinen pohjanoteeraus ja sitten se nousi todella korkealle, mutta nyt on aika laskeutua; ainoa kysymys on, tuleeko se olemaan hidas lasku vai äkillinen.

Hasbron osakkeen suhteen en usko, että se on tällä hetkellä ostoskelpoinen. Tämä ei tarkoita, että odottaisin osakekurssin laskevan jälleen Covid-tasolle (en odota), mutta se on osoittanut, että se voi laskea siinä määrin ja että sen volatiliteetti on mielestäni aivan liian suuri.

Kuten maaliskuun artikkelistani voi päätellä, pidin alkuperäistä osakekurssin laskua perusteettomana ja odotin piikkiä, joka todella tapahtuikin. Pidän sitä myös kohtuullisena pitkän aikavälin valintana tuolla hinnalla. Tässä vaiheessa haluaisin odottaa hieman ja katsoa, miten he selviytyvät kuluttajatuotesegmentin laskevista liikevaihdoista, jotka varmasti jatkuvat, ja pystyvätkö he edelleen toimimaan kannattavasti kyseisessä sektorissa. Wizards of the Coast tulee epäilemättä toimimaan kannattavasti, mutta ellei kuluttajatuotesegmentti pysty osoittamaan, että se pystyy pysymään ainakin mukana laskevista liikevaihdoista huolimatta, WotC + Digital ei yksinkertaisesti ole tarpeeksi suuri pelastamaan koko yritystä yksinään.

Enkä ole erityisen innoissani siitä, mitä Universes Beyondissa on luvassa ensi vuonna, sillä en usko niiden olevan yhtä menestyselokuvia kuin Taru sormusten herrasta. En näe mitään syytä, miksi lyhyen aikavälin jännitys nostaisi yhtiön osakekurssia yli 63 dollariin osakkeelta lähitulevaisuudessa, joten ilman tuollaista nopeaa voittopotentiaalia en ole kiinnostunut siitä tällä hinnalla. En myöskään ole vakuuttunut siitä, että se on hyvä pitkän aikavälin sijoitus tällä hinnalla, koska yhtiö on sanonut, että kuluttajatuotesegmentin liikevaihdolla ei ole toivoakaan nousta nykytasolle, joten he vain yrittävät navigoida jatkuvasti laskevien tulojen kanssa kannattavasti.

Jos olisin kiinnostunut tekemään pelin, keskittyisin Hasbron neljännesvuosiraportteihin ja varmistaisin, että ne osoittavat oikaistun liikevoiton joka ikisellä neljänneksellä. Jos Consumer Products osoittaa oikaistua liiketappiota, tappion on oltava erittäin pieni ja se olisi hyväksyttävää vain ensimmäisellä neljänneksellä.

Capital Research otti aggressiivisemman position Hasbrossa hieman yli 45 dollarin osakekohtaisen rajan, ja suunnilleen samaan tasoon asettaisin omani, jos haluaisit ostaa osakkeita. Sinun tarvitsee vain varmistaa, että kaikki edellisessä kappaleessa sanottu pitää paikkansa. Saatat tarvita vahvaa vatsaa, jos teet niin, sillä Hasbro on osoittanut, että se voi ajoittain laskea alle 45 dollarin, ja seuraavat pari vuotta tulevat olemaan (liikevaihdon osalta) huonompia kuin tämä oli.

Keskipitkä tai pitkäaikainen: Pidän siitä 45 dollarin hintaisena, mutta saatat joutua pitämään sitä jonkin aikaa. Muista ottaa mukaan oksennuspussi; saatat tarvita sitä aika ajoin.

Lyhytaikainen: Vihaan sitä hinnalla millä hyvänsä juuri nyt. Jos kiinnität huomiota ja hankit tietoa Final Fantasy Universes Beyondin julkaisuajasta, voit luultavasti ostaa Hasbron millä tahansa kohtuullisella hinnalla noin kuukausi etukäteen, ja kaikki kyseisen setin hypetys (puhumattakaan myynnistä) pitäisi tuottaa melko mukavan lyhyen aikavälin nousun.

Kirjoittanut: Michael Shackleford