HASBRO-osakkeen arvo laskee huomattavasti – voisiko loppu olla lähellä?

JOHDANTO JA VASTUUVAPAUSLAUSEKE

Tätä artikkelia ei ole tarkoitettu millään tavalla osakeneuvoksi, ja se on kirjoitettu vain viihde-, koulutus- ja tiedotustarkoituksiin.

Tämän artikkelin kirjoittajalla, Brandon Jamesilla, ei ole asemaa Hasbrossa tai missään muussa tässä artikkelissa mainitussa yrityksessä tai Hasbron (tai minkään muun mainitun yrityksen) tytäryhtiössä, eikä hänellä ole suunnitelmia ottaa vastaan tällaisia asemastoja seuraavien 30 päivän aikana.

Kun tämä on nyt selvä, jotkut teistä saattavat muistaa Wizard of Odds -sivuni, jossa tarkastelimme keräilyesineiden maailmaa yleisesti keskustellaksemme siitä, ovatko ne sijoitus, itseluottamuspeli vai uhkapeli.

Kuten tuolla sivulla ilmaistiin, pidän kaikenlaista taloudellista riskiä, johon liittyy positiivisen tuoton odotus, mutta mahdollisuus, ettei voittoja synny, uhkapelinä. Tästä syystä mielestäni osakesijoittaminen/-kauppa on myös uhkapeliä. Toki joidenkin sijoitusten ottaminen (kuten valtion obligaatioihin sijoittaminen) on lähempänä "varmaa asiaa" kuin muut sijoitusmuodot, mutta pohjimmiltaan millään muulla kuin nollariskillä ei ole kiinteää taattua tuottoa ja sitä voitaisiin kutsua uhkapeliksi.

Huomattava osa artikkelista liittyi Magic the Gatheringin 30-vuotisjuhlatuotteeseen ja kertoi yksityiskohtaisesti kyseisen julkaisun. Lisäksi keskusteltiin siitä, onko Hasbro yleisesti ottaen ylikyllästänyt markkinoita.

Julkaisuhetkellä Hasbron osakkeen hinta oli yli 60 dollaria, mutta vain kolme kuukautta myöhemmin, 14. maaliskuuta 2023 klo 14.15 EST, näemme Hasbron osakekurssin laskeneen 47,11 dollariin osakkeelta.

Historiallisia hintoja tarkasteltaessa voimme löytää vain yhden lyhyen ajanjakson viimeisten viiden vuoden ajalta, jolloin Hasbro päätti päivän alemmalla hinnalla kuin se tällä hetkellä käy kauppaa. Nämä tapahtumat sattuivat kaikki samalla viikolla maaliskuussa 2020 Covid-19-pandemian aikana, jolloin koko markkina (tiettyjä terveydenhuoltoalan osakkeita lukuun ottamatta) romahti täysin.

Jo ennen minkään hallituksen elvytyspakettien julkistamista Hasbro oli yksi ensimmäisistä osakkeista, jotka lähes täysin palautuivat koronaa edeltäneelle tasolleen.

MITÄ ON TAPAHTUNUT?

Viime kuukausina Bank of America on todennut ja toistanut pitävänsä Hasbroa vahvana myyntivalttina... mikä jopa edeltää vahvoja taantumaindikaattoreita. Osa BoA:n analyysistä perustui yleisön, erityisesti uskollisten Magic: The Gathering -pelaajien, reaktioihin Magicin 30-vuotisjuhlapakettiin.

Mielenkiintoista kyllä, vaikka 30th Anniversaryn alennusmyynti päättyi, Magicin Twitter-syötteessä ei itse asiassa mainittu tuotteen loppuunmyydyn . Itse asiassa jotkut julkaisut kuvailivat alennusmyynnin loppumista " mystiseksi ", sillä Hasbro lopetti myynnin vain tunnin kuluttua siitä, kun tuote oli ollut saatavilla verkkosivuillaan.

Voisi melkein varmasti olettaa, että Hasbro olisi iloisesti ilmoittanut, että tuotteen suoraan yleisölle myytäväksi tarkoitetut määrät olivat loppuunmyytyjä, mutta he eivät ilmoittaneet mitään. Sen sijaan Hasbro (Magic: The Gatheringin kautta) ilmoitti yksinkertaisesti, että alennusmyynti oli päättynyt.

Näistä syistä oletan, että Magic 30th Anniversary ei myyty loppuun. Oletukseni perustuu tietenkin hieman epäsuorampiin todisteisiin kuin vain siihen.

Jos esimerkiksi tarkastelemme Hasbron tasetta, voimme havaita, että rivillä ” Varasto ” on tapahtunut merkittävä kasvu vuosien 2022 ja 2021 välillä.Varastot kasvoivat toki vielä enemmän vuosia 2021 ja 2020 vertaamalla niitä, mutta tuotannon käynnistyminen uudelleen Covid-19-pandemian jälkeen selittää osan tästä. Juuri päinvastaisesta syystä varastot laskivat vuodesta 2019 vuoteen 2020.

Jos otamme huomioon näkemyksen, jonka mukaan Hasbro on painanut kortteja liikaa ja tulvinut markkinoita uusilla tuotteilla, joita sen kuluttajat eivät ole suurelta osin pystyneet ostamaan, niin se varmasti selittää osan kasvaneista varastoista. On kuitenkin oletettava, että osa näistä varastoista on peräisin painetuista Magic 30th Anniversary -laatikoista, jotka eivät myyneet.

Jokainen näistä olisi kirjattu 999 dollarin arvoiseksi omaisuuseräksi, mikä oli aiottu myyntihinta. Hasbro oli tietenkin jo päättänyt antaa osan näistä laatikoista pois valikoiduille paikallisille pelikaupoille, joten ei tiedetä, sisältyivätkö nämä setit varastoihin, ja jos sisältyivät, sisällytettiinkö ne omaisuuseräksi, jonka oletettu arvo oli 999 dollaria kappaleelta.

Tämän kirjoitushetkellä TCGPlayerin Magic 30th Anniversaryn jälkimarkkinahinta on 1 129,36 dollaria, vaikkakin se vietti suurimman osan ajastaan yli 1 500 dollarissa ennen kuin se putosi täysin alas. Oletukseni on, että monet näistä paikallisista pelivalmistajista päättivät yksinkertaisesti ottaa ilmaiset boksinsa ja vaihtaa ne rahaksi jälkimarkkinoilla.

Siinä on tietysti tietty logiikka. Kuten yleisesti tiedetään, Hasbro myi 30th Anniversary -elokuvaa hintaan 999,99 dollaria ennen toimituskuluja ja veroja. Jos 30th Anniversary -elokuvasta tulee koskaan keräilyharvinaisuus, joka on selvästi yli Hasbron julkaisun yhteydessä toivoman hinnan, sillä ei ole vielä ollut paljon aikaa ilmetä. Se ei tietenkään tarkoita, etteikö se koskaan enää ylittäisi 1 500–1 600 dollarin hintahaarukkaa.

Viimeaikaiset kaupat ovat olleet pääosin 1 100–1 200 dollarin hintaluokassa, ja muutamia yksiköitä on myyty jälkimarkkinoilla alle 1 100 dollarilla. Kerran laatikko näyttää myyneen 999,99 dollarilla, jonka Hasbro oli pyytänyt siitä myydessään suoraan kuluttajille.

Markkinahinta on itse asiassa pysynyt yllättävän hyvin, kun otetaan huomioon, että ei pitäisi olla mikään salaisuus, että jotkut näistä jälkimarkkinoilla myydyistä yksiköistä olivat yksiköitä, jotka myyjä sai alun perin ilmaiseksi.

Joka tapauksessa on spekuloitu, että Hasbro toimitti suunnilleen yhtä monta laatikkoa maailmassa kuin ei, veloituksetta.

Ei ole mikään salaisuus, että Magic: The Gathering -omaisuus muodostaa niin suuren osan Hasbron tuloista, että yhtiön on määrä menestyä yhtä hyvin tai yhtä huonosti kuin sen tärkein brändi. Tämän perusteella voisi luulla, että Magicin miljardin dollarin tulojen ylittäminen ensimmäistä kertaa olisi myönteinen merkki, mutta jotkut analyytikot pelkäävät, että vuodesta 2023 tulee vaikea ja osa tästä tuotosta on tullut markkinoiden tulvimisen ja kuluttajien vieraantumisen kustannuksella.

MITÄ ONGELMIA ON TULOSSA?

Suurin tuleva ongelma on, että vuosi 2023 ja kenties edes 2024 eivät todennäköisesti ole hyviä vuosia Hasbrolle. Hasbro yleensä ja Magic: The Gathering erityisesti pyörittävät tuotetta, joka perustuu hyvin pitkälti harkinnanvaraiseen tuloon.

Sen lisäksi, että lähes kaikkien ihmisten todella tarvitsemien tuotteiden hinnat ovat nousseet dramaattisesti viime vuosina inflaation kautta, ekonomistit ennustavat laajalti talouden taantumaa (vakavuus vaihtelee) lähitulevaisuudessa. Tämä voi johtaa hintojen palautumiseen lähemmäksi pandemiaa edeltänyttä tasoa, mutta on hyvin epätodennäköistä, että ne palautuisivat täysin, ja monille vahinko on jo tapahtunut.

LendingTreen mukaan amerikkalaisten luottokorttivelkojen keskiarvo on nyt ylittänyt pandemiaa edeltäneen ennätyksen. Lisäksi korot (vaihtuvakorkoisissa tuotteissa) ovat nyt korkeammat kuin tuolloin keskuspankin jatkuvien korotusten seurauksena.

Suurin ongelma siinä on se, että se luo noidankehän, joka väistämättä vaatii paljon lisää luottokorttikuluja, vaikka kulutuksen kasvua todennäköisesti myös tapahtuu.

Syynä tähän on se, että jos korot nousevat ja yleisten kulutustavaroiden hinnat nousevat (samoin kuin muutkin asiat, kuten vuokra ja terveydenhuoltokustannukset), voimme olettaa, että ihmisillä on vähemmän ylimääräistä rahaa, jota he voivat käyttää näiden luottokorttivelkojen maksamiseen.Itse asiassa, koska monet meistä yhteiskunnassa tavallaan pitävät siitä, että se on aivan reunalla, on mahdollista, että monet amerikkalaiset eivät pysty edes hankkimaan perustarpeitaan tekemättä enemmän ostoksia luottokortilla.

Tuloksena on, että kokonaisuudessaan ihmiset maksavat luottokorteillaan vähemmän, koska niiden korko on korkeampi, ja sitten jotkut ihmiset tekevät samoilla luottokorteilla uusia ostoksia, jotka ylittävät heidän aiemmin maksamiensa maksujen summat.

Lyhyesti sanottuna harkinnanvaraisen kulutusmenojen sektorilla on todennäköisesti edessään vaikea vuosi tai kaksi tulevaisuuden suunnitelmiemme mukaisesti. Tietysti tietyt saman sektorin kategoriat (kuten keräilyesineet) hyötyivät epäsuorasti Covid-19-pandemiasta sekä suoraan yleisölle menneistä elvytysrahastoista, jotka monissa tapauksissa muuttuivat yksinkertaisesti harkinnanvaraiseksi kulutusrahaksi.

Lisäksi keräilyesineillä (ja joillakin muilla markkinasegmenteillä) ei ollut yhtä montaa eri tuotekategoriaa kilpaillakseen tästä harkinnanvaraisesta kulutuksesta. Esimerkiksi monet osavaltiot sulkivat ravintolat sisätiloissa ruokailulta useiden kuukausien ajaksi, sama päti urheilupaikkoihin, konserttipaikkoihin ja kasinoihin.

Pohjimmiltaan joukko ihmisiä (joista jotkut olisivat luultavasti käyttäneet rahaa Magiciin, jos heillä olisi sitä käytettävissä), jotka saivat harkinnanvaraisia varoja, mutta joilla oli rajallinen määrä tapoja käyttää näitä varoja. Lyhyesti sanottuna Covid-19 oli mahtava keräilyesineiden kannalta, tai tarkemmin sanottuna suorien elvytysrahojen, jotka menivät ihmisille Covid-19:n seurauksena.

Valitettavasti Hasbron laiva on mennyttä. Hasbron strategiana oli tehdä valtava panostus kaikkien näiden peliin palaavien yksilöiden rahallistamiseksi niin paljon kuin mahdollista, mutta näyttää siltä, että tällainen kova panostus kannattaisi vain erittäin lyhyellä aikavälillä. Pitkällä aikavälillä odotan Magic: The Gathering -brändin palaavan suurimmaksi osaksi takaisin siihen, mitä se oli tehnyt johdonmukaisen julkaisuaikataulun ja ennustettavan myynnin avulla.

On myös syytä mainita, että suuri osa tästä on saattanut johtua siitä, että Magic the Gathering: Arena toimi porttina pelaajille takaisin pelin pariin Covid-19-pandemian aikana. Teoriani on, että jotkut ihmiset (joilla oli vähemmän paikkoja ja vähemmän tekemistä vapaa-ajan kanssa) löysivät kyseisen tuotteen ja sitten, kun nuo harkinnanvaraiset rahat tulivat sisään, päättivät palata paperituotteiden pariin. Ei kaiketi ole lämpimin tervetulotoivotus, että sinulta pyydettiin maksamaan käytännössä tuhat dollaria välityspalvelimista vain kaksi vuotta myöhemmin.

Kun tarkastelemme osakekurssien muutosta kahdentoista kuukauden ajalta ja vertaamme Hasbroa muihin markkinasegmentin yrityksiin, havaitsemme, että Hasbron osakekurssi on laskenut 46,61 % viimeisen kahdentoista kalenterikuukauden aikana ja lähes 23 % vuoden alusta.

Vertailun vuoksi Nintendon osakkeet ovat laskeneet lähes 12 % viimeisen kahdentoista kalenterikuukauden aikana ja lähes 8,5 % vuoden alusta. Take Two Interactive jakaa osan digitaalisesta tilasta Hasbron kanssa ja on laskenut hieman yli 20 % viimeisen kahdentoista kalenterikuukauden aikana, mutta on pysynyt nousussa koko vuoden ajan tähän mennessä. Yksi Take Twoon liittyvä viimeaikainen tapahtuma on se, että he ostivat Zyngan osakkeet.

Jotkut eivät ehkä tiedä, ettei Nintendo ole pelkästään videopeliyritys. Itse asiassa he tekevät kaikenlaista, mutta suurin vertailukohta Hasbroon on Pokémon-pelisarja, johon kuuluu videopelejä, digitaalisia resursseja ja myös keräilykorttipeli. Tietenkin myös Pokémon-valikoima on monipuolinen, sillä Nintendo on yksi kolmesta kyseisen omaisuuden omistajasta.

Bandai Namcon osakekurssi on laskenut lähes 8 % viimeisen kahdentoista kuukauden aikana, mutta alle 1 % vuoden 2023 alusta tämän kirjoitushetkellä. Bandai Namco tunnetaan yhtenä suurimmista videopelien julkaisuyrityksistä, mutta Nintendon tavoin sillä on muitakin kiinteistöjä ja franchising-yrityksiä lelumarkkinoilla.

Mattel on mahdollisesti Hasbron lähin kilpailija markkinoilla, sillä he myyvät sekä leluja, joilla ihmiset pelaavat aktiivisesti, että joistakin Barbie-leluista on tullut keräilyesineitä. Mattelin osakkeet ovat laskeneet lähes 28 % viimeisen kahdentoista kalenterikuukauden aikana ja noin 8,5 % tänä vuonna.

Kysymys kuuluu: Miksi Hasbrolla menee niin huonosti verrattuna näihin muihin yrityksiin?

Perusvastaukset ovat kaksijakoisia, mutta kumpikaan niistä ei ole erityisen monimutkainen:

1.) Magic: The Gathering on ylivoimaisesti Hasbron tärkein omaisuus

-Niin kuin Magic: The Gathering etenee, niin myös Hasbro etenee, sillä Magic-brändi on Wizards of the Coastin kautta Hasbron myyntijohtaja.com/news-releases/news-release-details/hasbro-reports-strong-revenue-operating-profit-and-earnings-0" target="_blank">Tilivuonna 2021 Wizards of the Coast (tytäryhtiö, jonka kautta Magicista raportoidaan) muodosti hieman yli 20 % Hasbron KAIKISTA tuloista yrityksenä.

Lisäksi Wizards of the Coastin liikevaihto oli suurempi kuin koko Hasbron viihdeosaston (joka teki tappiota vuoden aikana operatiivisesti) ja sen liikevoitto oli suurempi kuin Hasbron jäljellä olevan kuluttajatuotevalikoiman yhteensä.

-Suhteellisesti ottaen Magic: The Gatheringin valmistus on melko halpaa suhteessa korttien ja muiden tuotteiden myyntihintaan – mikä selittää sen, että tilikauden 2021 1 286,6 miljardin dollarin liikevaihdosta 547 miljoonaa dollaria (yli 42,5 %) heijastuu brändin liikevoitossa.

-Tämä oli vieläkin selvempää tilikaudella 2022, kun kuluttajatuotteiden liikevoitto laski 401,4 miljoonasta 217,3 miljoonaan, kun taas Wizards of the Coastin liikevoitto laski hieman 538,3 miljoonaan hieman vahvemmasta liikevaihdosta huolimatta. On tietysti oletettava, että osa tästä laskusta johtui siitä, että Magic 30th Anniversaryn myynti ei mielestäni ollut erityisen hyvä.

-Vaikka on varmaa, että Hasbrolla on sama kohtalo kuin Magic: The Gatheringilla, yksi asia on tuntematon, kuinka paljon Magic 30:n fiasko ja mahdollinen markkinoiden ylikyllästys tuotteilla heijastuvat siihen, että ihmiset lopettavat pelin kokonaan ja irrottautuvat tuotteesta kokonaisuudessaan.

-Tästä syystä osa viimeisten kahdentoista kuukauden aikana tapahtuneesta hinnanlaskusta saattaa johtua tästä epävarmuudesta, mutta yritykselle, joka on toiminut (Hasbro), noin vuosisadan, ei ole luultavasti vahva indikaattori olla epävarma ykköstuotteensa jatkuvasta menestyksestä. Liikevoiton prosenttiosuutena mitattuna Wizards of the Coast edusti noin 63,86 % Hasbron koko yrityksen liikevoitosta vuonna 2021 ja noin 69,16 % vuonna 2022.

2.) Hasbron muut kiinteistöt saattavat jatkaa laskuaan

-Vaikka Hasbron viihdeosasto todellisuudessa teki liikevoittoa vuonna 2022, voitot johtuivat liikevaihdon laskusta, joka johtui pienempistä kuluista ja musiikkikiinteistön myynnistä, joka ei ollut menestynyt erityisen hyvin.

-Hasbron muihin kuluttajatuotteisiin kuuluvat muun muassa Scrabble ja Monopoly (sekä monet muut lautapelit). Muita lautapelien ulkopuolisia tuotteita ovat lelut, ehkä merkittävin niistä on NERF-lelusarja.

-Näiden segmenttien, erityisesti lautapelien, ongelmana on, että kuluttajien mieltymykset ovat muuttuneet vuosien varrella, eivätkä fyysiset lautapelit ole enää yhtä suosittuja kuin ennen. Hasbro tunnisti tämän ja itse asiassa tarjoaa mobiilisovellus- ja tietokoneversioita joistakin näistä peleistä (kuten RISK, Monopoly ja Scrabble), mutta ei pitäisi olla yllätys, että tällaiset sovellukset kohtaavat paljon kilpailua verkkomarkkinoilla, ja vaikka niillä ei olisi ollutkaan mahdollista määrää muita sovelluksia/pelejä, joiden kanssa kilpailla, niitä on hieman vaikeampi ansaita rahaa kuin näiden pelien fyysisiä versioita aikoinaan.

***

Fyysisessä maailmassa myytävien ominaisuuksien osalta Magic: The Gathering on helposti Hasbron suurin ja tärkein tuotemerkki; se on myös tuotemerkki, joka todennäköisimmin kestää ajan kokeen kuluttajien mieltymysten muuttuessa. "Paperituotteelle" on edelleen huomattavat markkinat, mutta on oletettava, että paperituotteesta kiinnostuneita toimijoita ei korvata sillä vauhdilla, että he lopulta katoavat.

ONKO MAGIC: THE GATHING MAHDOLLISESTI ONGELMISSA?

Lyhyt vastaus on: En usko.

Uskon, että Magic: The Gathering -brändi on riittävän vahva selviytyäkseen melkein mistä tahansa, jossain määrin, eikä Hasbrolla (yrityksellä) näytä olevan vakavia välittömiä vaikeuksia lopettaa toimintansa toimivana yrityksenä.

En myöskään voisi kuvitella Hasbron myyvän Wizard of the Coasts -toimintasegmenttiään, vaikka luulenkin, että sellainen tapahtuma on teknisesti mahdollista. Se olisi varmasti nopea tapa tuottaa rahaa, jos he joskus joutuisivat vakaviin maksuvalmiusongelmiin, mutta se ei näytä olevan suuri huolenaihe lähitulevaisuudessa – varsinkaan jos Wizards jatkaa liikevoiton tuottamista edes lähellä viime vuosien tasoa.

Pidän todennäköisempänä, että jokin muu yhtiö, jolla on sen kanssa huomattava markkinaosuus, ostaa Hasbron kokonaisuudessaan. Todennäköisin ehdokas Hasbron ostamiseksi on mielestäni luultavasti Nintendo.

Nintendolla ei olisi ainoastaan varaa tehdä sitä, vaan he voisivat myös ansaita rahaa Magic: The Gatheringilla ja muilla Hasbron ominaisuuksilla monin muinkin tavoin. Esimerkiksi Nintendo voisi helposti tuottaa videopelin, joka perustuisi Magic: The Gatheringiin, josta uskoakseni tulisi lähes välittömästi valtava hitti. Tämän lisäksi Hasbron muista immateriaalioikeuksista (jotka eivät vielä ole videopelejä) voitaisiin tehdä videopelejä, joita Nintendo voisi sitten kehittää ja lisätä alustoilleen maksamatta lisenssimaksuja, koska heillä olisi jo immateriaalioikeudet.

Kuten mainittiin, Nintendo on jo yksi kolmesta yrityksestä, joilla on omistusosuus Pokémonissa; ironista kyllä, Pokémon-keräilykorttipelin julkaisi itse asiassa ensimmäisenä Wizards of the Coast!

Tämän seurauksena Nintendolla (ja sen Pokémon-tytäryhtiöillä) on jo huomattavaa kokemusta TCG/CCG-markkinoilta, ja he pystyisivät käsittelemään Wizards of the Coastin lisäämisen melko helposti. Rehellisesti sanottuna uskon, että useimmat (Wizardsilla) säilyttäisivät työpaikkansa tällaisessa tilanteessa.

Tämän perusteella en usko, että Magic: The Gathering lakkaa olemasta TCG/CCG seuraavien vuosikymmenten aikana. Riippumatta siitä, kuka omistaa Wizards of the Coastin (tai tuleeko siitä taas oma yritys), immateriaalioikeudet ovat yksinkertaisesti liian arvokkaita epäonnistuakseen missään muussa kuin äärimmäisen pitkällä aikavälillä.

Vaikka Hasbro menisi konkurssiin myymättä Wizards of the Coastia tai myymättä itseään kokonaan, ei ole mitään mahdollisuutta, etteikö pätevä yritys tekisi parasta mahdollista tarjousta ainakin Wizards of the Coastin tytäryhtiöstä ja sitä kautta Magic: The Gatheringista. Peli tulee olemaan ihan ok.

ONKO HASBRO ONGELMISSA?

Ei oikeastaan. En usko niin.

Vaikka onkin totta, että muut brändit eivät näytä tuottavan liikevoittoa entiseen tapaan, Magic: The Gathering näyttää vahvistuvan brändinä. Magic-brändi on ehdottomasti vahvempi kuin muutama vuosi sitten.

Luonnollisesti joidenkin fanien vieraannuttaminen (väitetysti) ei ollut hyvä näky, ja Hasbro, kuten kaikki harkinnanvaraisen alan toimijat, aikoo varautua mahdolliseen tulojen laskuun lähitulevaisuudessa, mutta Magic: The Gathering on edelleen uskomattoman vahva brändi ja myös erittäin kannattava suhteellisen alhaisilla kustannuksilla yritykselle.

Satunnaisilla kauppiailla ja sijoittajilla on tapana ylireagoida viimeaikaisiin tapahtumiin ja uutisiin sen sijaan, että he katsoisivat kokonaiskuvaa. Monet tietävät Bank of Americasta, joka antoi Hasbrolle kaksoisluokituksen "alisuoriutuvaksi" ja asetti 42 dollarin osakekohtaisen tavoitehinnan, mutta et kuule siitä, että lähes kaikki muut analyytikot ajattelivat, että Hasbron pitäisi olla osto-suositus korkeammilla hinnoilla kuin se tällä hetkellä käy. Muut luokitukset ovat joko pidä tai osta.

Epäsuotuisalla lehdistöllä ja sijoittajien/kauppiaiden reaktioilla epäsuotuisaan lehdistöön on tietysti joskus aaltoiluvaikutus, jonka seurauksena muut heikot kädet näkevät hinnan laskevan ja romahtavat.

Minua hämmentää se, että vaikka onkin totta, että Hasbro on erittäin riippuvainen Wizards of the Coast -toiminnastaan, sijoittajien mielestä Hasbro on lähes heikoimmassa pisteessään viimeisiin viiteen vuoteen, ainoana heikkona pisteenä ollessa muutama päivä keskellä pandemiaa?

Olen pahoillani, mutta en vain näe sitä. Ymmärrän, että markkinat ovat hieman pessimistiset, ehkä jopa hieman vihaiset, mutta et voi väittää, että Hasbro olisi huonommassa asemassa kuin vuonna 2018. Varmasti horisontissa näkyvä harkinnanvaraisten menojen kiristymä tulee hieman vahingoittamaan tilannetta, eikä Hasbro varmasti aio pitää kaikkia, jotka pääsivät (tai palasivat) kannattavimpien tuotteidensa pariin, mutta pahimmassa tapauksessa, jonka voin kuvitella, he palaavat vakaaseen julkaisuaikatauluun ja vakaaseen tulovirtaan lukuisten uskollisten Magic-pelaajiensa ansiosta.

JOHTOPÄÄTÖS

Yhteenvetona voidaan todeta, että uskon Magic: The Gatheringin olevan olemassa vielä hyvin pitkään. Ainakin noin kolmekymmentä vuotta. Brändi on yksinkertaisesti liian kannattava ja liian vahva immateriaalioikeus, jotta kukaan omistaisi sitä (tai että se käytännössä eriytettäisiin ja omistaisi itsensä). Sen pitkän aikavälin näkymät ovat mielestäni erittäin hyvät. Vaikka se palaisikin normaaliin vauhtiin (ennen pandemiaa), normaali toiminta oli aika mahtavaa brändille, joten kaikki olisi hyvin.

En myöskään usko, että Hasbro on merkittävässä vaarassa, mutta ei ole ihanteellista toimia eksistentiaalisena uhkana tuotteelle, joka muodostaa lähes 70 % sen liikevoitosta. Mielestäni pahimmassa tapauksessa he saattavat oppia pysymään poissa omalta tieltään ja palaamaan ennustettavaan ja johdonmukaiseen julkaisuaikatauluun, joka tuo mukanaan ennustettavat ja johdonmukaiset myyntiluvut.

Mielestäni parhaassa tapauksessa Hasbron ostaisi yritys, jolla on tietoa alasta, rahaa sen tekemiseen ja jolle Magic: The Gathering ei olisi niin merkittävä osa kokonaisliikevaihdosta.

Kirjoittanut: Mission146